鎳周評:預計下周鎳價低位震蕩 不排除進一步走弱

總結：本周倫鎳高位回落，盤面重心連續下移，重新面臨9000美元關口支撐，上海現貨市場金川鎳成交區間為7.575-7.89萬元/噸。基本面疲弱持續限制鎳價上行空間，預計下周倫鎳延續低位震蕩走勢，不排除進一步走弱，主要交投區間或在8800-9200美元/噸。

    一、鎳價走勢回顧與分析

    1．期鎳走勢回顧

    周初倫鎳繼續沖高，但幾度上探未果后承壓下挫，連續陰跌，價格已逼近盤面支撐，LME三月期鎳交易區間為9035-9445美元/噸；滬期鎳跟隨外盤先揚后抑，再次面臨75000元關口，滬期鎳1709主力合約交易區間為74990-78580元/噸。

    2、鎳現貨市場表現

    本周上海現貨市場金川鎳成交區間為75750-78900元/噸，周均價為77530元/噸，上周均價為77220元/噸。金川出廠價由78800元/噸下調至75500元/噸。俄羅斯鎳成交區間為73850-76800元/噸，周均價為75530元/噸，上周均價為74720元/噸。

    3、鎳市消息

    菲律賓方面，前環境部長Gina Lopez 被拒絕委任幾天之后，巴拉望省的一礦山企業砍伐掉上千棵樹木。該礦企去年12月份被取消許可證，而此次對樹木的破壞或許能看作是環保期間被關停礦企為恢復生產作出的努力，此外，鎳亞洲集團也正在尋求在巴拉望省的采礦項目。因此，鎳礦供應存在繼續增加的概率，對鎳價走勢不利。而由于恐怖襲擊的威脅，杜特爾特宣布菲律賓南部棉蘭老島等地區戒嚴60天，該決定或將影響鎳礦開采等工作，不過由于當前鎳礦市場供應已較為充沛，所以短期對鎳價的支撐并不多。與此同時，在近期與中國展開的經濟活動中，菲律賓與中國簽署更多的合作協議，包括CNC紅土鎳礦供應項目，進一步印證了菲律賓鎳礦供應將逐漸恢復。

    印尼方面，印尼廣青鎳業三期工程順利發電，年產60萬噸鎳鐵。印尼鎳鐵項目逐漸形成穩定產能，而禁礦政策緩和又使得鎳礦供應增加，供應端充沛持續施壓，限制鎳價上行空間。

    4、宏觀消息

    本周國際再現恐怖襲擊，英國曼徹斯特體育場發生爆炸，市場避險大增，一定程度上拖累了鎳價走勢。美國方面，美聯儲會議紀要顯示委員會希望加息，但愿意等待更多確定的數據，由于并未超出市場預期，美元走弱，對鎳價有一定提振。

    二、下周鎳價走勢展望

    近日，中國投資方與菲律賓CNC公司簽署協議，雙方將維持穩定的鎳礦供需關系，CNC公司將通過下屬公司每年供應不少于150萬噸鎳礦。菲律賓更換環保部長，此前的關停礦場措施幾乎全部被廢除，菲律賓鎳礦供應量增加預期將繼續令鎳價承壓。

    不過，目前的低鎳價將大多數鎳鐵廠商推入虧損狀態，鎳鐵廠停產減產預期強烈。從這個層面上，菲律賓鎳礦供應增加，對鎳價的壓制空間或有限。

    宏觀層面看，市場對6月美聯儲加息預期比較一致，預計出現超預期的可能性不大。中國則繼續強化金融監管，短期穩增長力度或不會明顯加大。市場層面看，鎳價整體仍處于弱勢狀態，不排除進一步走弱，不過預計下跌的空間不大，預計倫鎳主要交投區間或在8800-9200美元/噸。